The Property Post Institutional Magazin NR 03 - April 2025

The Property Post Institutional 34 wie zum Beispiel Real Estate Debt Fonds, das es Anlegern ermöglicht, mit Krediten attraktive Renditen bei niedrigen LTVs zu erzielen. Das sehr schwerfällige Fundraising der letzten zwei bis drei Jahre hat die Liquidität auch ab- seits des Marktes für Senior-Darlehen verringert. Viele Kreditfonds in Europa sind als geschlos- sene Fonds strukturiert und müssen frisches Ka- pital einsammeln, um nach Rückzahlung der bestehenden Kreditfonds neue Darlehen ver- geben zu können. Da das „dry powder“ der Debt-Fonds durch das verlangsamte Fundraising geschrumpft ist, sind auch viele Fonds bei der Ver- gabe von Krediten selektiver geworden. Was die konkreten Strategien betrifft, so richtet sich das Interesse der Anleger vor allem auf so- genannte Whole Loans. Bei Whole Loans handelt es sich um erstrangig besicherte Kredite, die einen höheren Leverage-Effekt als herkömmliche Seni- or-Loans haben und daher eine höhere Verzinsung erzielen. Die hohe Nachfrage nach Krediten und die zurück- gegangene Liquidität im Finanzierungsmarkt er- geben derzeit attraktive, risikoadjustierte Renditen für Anleger in Real Estate Debt Fonds, die in vielen Fällen höher sind als die der Core+ (Equity-) Invest- ment-Strategien. Fonds, die nicht nur in Deutschland sondern eu- ropaweit investieren, haben zudem eine höhere Diversifizierung und dadurch auch ein robusteres Portfolio. INVESTING BEYOND BORDERS Europäische Kreditmärkte – Dynamisches Wachstum bei stabilen Renditen. “ Durch die im Immobilien- markt bereits erfolgten Abwertungen, haben wir schon jetzt ein ideales Marktumfeld für alter- native Finanzierer. Foto: Lea Cabrera@shutterstock