The Poperty Post | Institutional Magazin Nr. 02 - Mai 2024

The Property Post Institutional 42 EDMOND DE ROTHSCHILD, BOLD BUILDERS OF THE FUTURE. WE DON’T SPECULATE ON THE FUTURE. WE BUILD IT. INVESTMENT HOUSE | edmond-de-rothschild.com All potential investors should consult their service provider or advisor and exercise their own judgement on the risks inherent to each investment and its suitability to their own personal and financial circumstances. Edmond de Rothschild (France), 47 rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08. Société anonyme governed by an executive board and a supervisory board with a share capital of 83,075,820 euros. 572.037.026 R.C.S. Paris. ger, die in gewerbliche Immobilienfinanzierungen investieren heute auch davon profitieren, dass die aktuellen und vielfach niedrigeren Immobilienbe- wertungen einen zusätzlichen Schutz vor Abwärts- risiken bieten. Aufgrund des höheren Zinsumfel- des und des verringerten Fremdkapitalangebots besteht jetzt die Chance für Debt-Investoren CRE- Equity-ähnliche Renditen zu erzielen, wobei das Risikoniveau dem von Fremdkapital entspricht. Senior, Junior oder Blended Debt-Strategien nutzen Investoren können sich über erstrangige Darlehen, nachrangige Darlehen oder Whole-Loan-Struktu- ren an dieser Anlageklasse beteiligen. Erstrangige CRE-Darlehen bieten ihnen Zugang zum risiko- ärmsten Teil der Kapitalstruktur. Diese werden mit einem konservativen Beleihungsmaß von 50 bis 60 Prozent vergeben. Konservative Beleihungssätze bedeuten, dass erhebliche Wertverluste der zu- grunde liegenden Immobilien verkraftet werden können, bevor die Fremdkapitalinvestition einem Verlustrisiko unterliegt. Erstrangige Darlehensge- ber profitieren außerdem von der erstrangigen Sicherheit der zugrunde liegenden Immobilien und dem vorrangigen Zugriff auf deren Cashflow. Darlehen können so strukturiert werden, dass sie ein Risikoprofil im Investment-Grade-Stil aufweisen und einen Spread-Aufschlag gegenüber ähnlich bewerteten Unternehmensanleihen bieten. Nachrangige CRE-Darlehen ordnen sich vor dem Eigenkapital, aber hinter erstrangigen Darlehen, ein. Die Renditen sind absolut betrachtet höher als bei erstrangigen Darlehen, um diese nachrangige Position widerzuspiegeln. Da nachrangige Dar- lehen in der Regel einen Beleihungsauslauf von 60 bis 80 Prozent haben, profitieren die Renditen auch von einem erheblichen Schutz vor Verlusten. Bei einem Blended-Ansatz sind Investoren nicht auf eine Strategie festgelegt. Ein Blended-Ansatz ermöglicht es Investoren, auf Portfolioebene Ren- diten zu erzielen, die über einer reinen Senior Stra- tegie liegen, bei gleichzeitig niedrigerem Risiko als bei einer dezidierten Nachrang-Strategie. M&G: eine etablierte Plattform für Immobilien- darlehen mit nachgewiesener Erfolgsbilanz M&G hat sich zu einem der größten Anbieter von Fremdkapital außerhalb des Bankensektors in Eu- ropa entwickelt und war einer der ersten Anbieter gewerblicher Immobiliendarlehen. Das Real-Esta- te-Finance-Team hat in mehr als 130 Transaktionen in Großbritannien und Europa gewerbliche Immo- biliendarlehen im Wert von mehr als 15,6 Milliar- den Euro vergeben. M&G hat im Auftrag von mehr als 100 globalen institutionellen Investoren Kapital für vorrangige und nachrangige CRE-Debt-Strate- gien beschafft und investiert. M&G kann auf eine mehr als zehnjährige Erfolgsgeschichte bei der Be- reitstellung großer Kapitalvolumina zur Erreichung attraktiver Zielrenditen zurückblicken. In enger Zusammenarbeit mit M&Gs weiteren Immobilien- Experten arbeitet das Real Estate Finance-Team an einer umfangreichen Pipeline von Opportunitäten und der Weiterentwicklung seines Angebots, um den Anforderungen von Investoren und Darle- hensnehmern gerecht zu werden. “ Ein Blended-Ansatz ermöglicht es Investoren, auf Portfolio- ebene Renditen zu erzielen, die über einer reinen Senior Strategie liegen, bei gleich- zeitig niedrigerem Risiko.