The Poperty Post | Institutional Magazin Nr. 02 - Mai 2024

The Property Post Institutional 34 CAERUS DEBT INVESTMENTS AG | HEINRICH-HEINE-ALLEE 12, 40213 DÜSSELDORF | T +49 211 416 133-10 | OFFICE@CAERUS.AG | WWW. CAERUS. AG Michael Morgenroth – Chief Executive Officer CAERUS ist mit rund 2,6 Mrd. Euro Transaktionsvolumen im Bereich Real Estate Debt seit vielen Jahren ein fester Partner für institutionelle Investoren. “ “ CAERUS BIETET: » Abdeckung des gesamten Finanzierungsspektrums mit Schwerpunkt Whole Loans » fundiertes Know-how der paneuropäischen Märkte » Kenntnis der Anforderungen institutioneller Investoren aus erster Hand » eine überdurchschnittliche Leistungsbilanz und einen belastbaren Track Record EXPERTS IN REAL ESTATE DEBT schrumpft. Die Situation im Großraum Tokio, dem Zentrum der Wohnungsnachfrage, zeigt jedoch ein anderes Bild. Entgegen den landesweiten Trends verzeichnet Tokio ein stetiges Bevölkerungs- und Haushaltswachstum durch die fortschreitende Ur- banisierung und sich ändernde Lebensstile. Dies zeigt, wie wichtig es ist, sich im Rahmen der Inves- titionsstrategie bei japanischen Mehrfamilienhäu- sern auf Mikrostandorte zu konzentrieren, in denen die demografischen Stärken von Ballungsräumen wie Tokio weiterhin bedeutende Chancen bieten. Im Großraum Tokio besteht ein chronisches Un- terangebot an Wohnflächen gepaart mit einer wachsenden Nachfrage. Obenstehende Grafik zeigt die bereinigten Neubaustarts im Verhältnis zum Wachstum der Zahl der Haushalte. Zwischen 2014 und 2019 betrug das Defizit an Mietwoh- nungen im Großraum Tokio im Durchschnitt etwa 17.000 Einheiten pro Jahr. Lediglich pandemie- bedingt hat sich das Haushaltswachstum kurz- zeitig abgeschwächt. Seit 2022 zeigt sich wieder deutlich das Ungleichgewicht zwischen Nachfra- gebedarf und zu wenig Neubauaktivität. Die Grundstücks- und Baukosten sind die wichtigs- ten Faktoren, die den Wohnungsneubau bremsen. Diese sind in den letzten zehn Jahren beziehungs- weise seit der COVID-19-Pandemie erheblich ge- stiegen und verstärken das anhaltende Defizit an Mietwohnungen, wodurch der Mehrfamilienhaus- sektor in Tokio auch weiterhin von positiven Miet- wachstumsperspektiven profitieren dürfte. Der Sieg des „Karate Kids“ Daniel bei der Ka- ratemeisterschaft kommt nicht von flüchtigen Trends und oberflächlichen Taktiken, sondern basiert auf dem unerschütterlichen Befolgen der wesentlichen Grundlagen, dem Kihon. Für In- vestitionen im japanischen Mehrfamilienhaus- sektor gilt das gleiche Prinzip: Fokus auf die Fun- damentaldaten und Investitions-Standorte, die von langfristigen Treibern profitieren und damit widerstandsfähig sind gegenüber eher kurzfristi- gen makro-ökonomischen Entwicklungen. Die Fähigkeit des Sektors, makro-ökonomische Schwankungen, demografische Veränderungen und Angebotsherausforderungen zu bewältigen, unterstreicht die Bedeutung eines disziplinierten, fest in den Fundamentaldaten verankerten Inves- titionsansatzes. Diese Widerstandsfähigkeit, die in der nicht-diskretionären Natur des Sektors be- gründet ist, macht den Mehrfamilienhausmarkt in Japan zu einer spannenden Option für Investoren, die nach Stabilität, Wachstum und attraktiven risi- kobereinigten Renditen streben. Baubeginn von Mietwohnungen und neue Haushalte Großraum Tokio, bereinigt, in Einheiten Neubaustarts Mietwohnungen Neue Miet-Haushalte Quelle: PMA (Oct. 2023), Land Institute of Japan (Dec. 2023), Japanese Ministry of Land, Infrastructure, Transport & Tourism (Dec. 2023) Überschuss bzw. Defizit -60.000 -40.000 -20.000 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023