The Poperty Post | Institutional Magazin Nr. 02 - Mai 2024

The Property Post Institutional NR 02 - MAI 2024 29 28 Ludger Wibbeke H ierzulande gelten die Vorschriften des Ka- pitalanlagegesetzbuches (KAGB) und ihre Auslegung als vergleichsweise restriktiv. Doch die Änderungen in der kürzlich veröffentlich- ten Verwaltungspraxis der Wertpapieraufsicht Ba- Fin im Rahmen der neuen ELTIF-Regulierung wird den Fondsstandort Deutschland erheblich attrakti- ver machen. Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass die Euro- päische Kommission mit der Einführung des Euro- pean Long-Term Investment Fund (ELTIF) im Jahr 2015 ehrgeizige Ziele verfolgte. Dieser Fonds soll- te nicht nur dazu beitragen, Finanzierungslücken in Bereichen wie erneuerbare Energien oder digitale Infrastruktur zu schließen, sondern auch die inter- nationale Wettbewerbsfähigkeit der Europäischen Union durch private Investitionen in Infrastruktur und nicht börsennotierte Unternehmen verbes- sern. Gleichzeitig sollte der ELTIF Sachwertanlagen für private Anleger über einen EU-weit einheitlich regulierten Investmentfonds zugänglich machen. Jedoch verwalteten Ende 2022 die am Markt be- findlichen ELTIFs ein Nettofondsvolumen von 11,35 Milliarden Euro – das entspricht gerade ein- mal 0,07 Prozent des in der EU verwalteten Anlage- vermögens. Eine Ursache dafür ist in den strengen Regularien für den Vertrieb und die Portfoliozusam- mensetzung von ELTIFs zu finden. Daraus schluss- folgernd hat sich die Europäische Kommission entschlossen, die Regelungen zu überarbeiten. Erweiterter Kundenkreis und mehr Flexibilität Das Ergebnis eröffnet nun neue Möglichkeiten für den Vertrieb an Privatanleger, für die die Mindest- anlagesumme bisher bei 10.000 Euro lag, wäh- rend ein Investment in einen ELTIF gleichzeitig nicht mehr als zehn Prozent des Finanzinstrument- Portfolios eines Anlegers betragen durfte. Mit der neuen Regelung wurde die Mindestanlagesumme abgeschafft und es ist auch kein Nachweis über das Gesamtvermögen mehr erforderlich. Gestri- chen wurde zudem das Erfordernis einer Zahl- stelle, womit zusätzliche Kosten und Hindernisse ELTIF und die neue BaFin Verwaltungspraxis: Game Changer für den Fondsstandort Deutschland Die jüngste Überarbeitung des European Long-Term Invest- ment Fund könnte diesem einen deutlichen Schub verlei- hen. Aber nicht nur das: Die darauf aufbauende Ver- waltungspraxis der BaFin wird den deutschen Fondsstandort auf ein neues Level heben. Foto: Sara Kurfess (auf Unsplash) Ludger Wibbeke Geschäftsführer HANSAINVEST